美东部时间周一，美国财政部发布了2023年3月的国际资本流动报告（TIC），其中一直比较受国际媒体关注的点，是国外持家对于美国国债购买情况。

众所周知，在三月份之前，中国已经连续七个月减持美债了，包括从2022年1月至今年2月，累计减持1915亿。

作为美国国债海外持家中的第二大买主，中国连续不断的抛售美债，给美国政府带来很大压力，最近美国媒体就说，美国贸易代表希望在底特律举行的APEC贸易部长会议期间，与参会的中国商务部长面对面会晤。

(相关资料图)

减持美债

这种背景之下，三月份中国突然暂停抛售美债变，转而增持205亿美元，是不是意味着中美关系的改善，从那时起就已经有了一丝预兆呢？或者说，中国在借此向美国表达善意呢？

要知道，三月份正是美国硅谷银行破产的时候，在美国金融风险显著增加的同时，中国却增持美债，这背后又有什么其他的用意呢？

首先需要说明的是，3月份增持美债的国家，不止是中国，美国国债第一大海外买家日本，3月份也增持美债了，欧盟的多个国家，也在增持美债。

日元美元

这意味着，中国3月份增持美债不是随机的，而是跟很多国家一样，主动性的选择，那么为何美国3月份爆发银行业危机，海外持家反倒是增持美国国债呢？

道理非常简单，因为银行业破产危机蔓延，存款更危险，像中日这些经济大国，手中持有的美元资产，除了美债之外，还有一部分是以美元存款的方式存在的。

现在美国银行业危机，存款不保险了，当然得寻找更保险得投资方式，比较之下，美债虽然也危险，但比存在银行好多了。

美国银行破产

毕竟再怎么说，美国可能会允许一家银行破产，直接把这家银行里面所有储户的钱给还了，但是如果要让自己的国债违约，那么承担的代价是比让一家银行破产要大的多的。

美国政府敢让一家银行破产，但绝对不敢让国债违约。

从这个角度上来讲，三月份美国银行业的流动性危机，以及由此带来的中小银行破产危机，其实迫使一部分海外资金只能转投到美国国债市场上去。

美债危机

这是中日等海外国家三月份普遍增持美债的一个可能。

另外，中国在三月份增持美债，表明我们在购买美国国债这事上的态度是动态的，并非是一成不变的。

对于中国来说，购买美债除了要考虑政治因素之外，它首先还是一种金融投资，说的通俗一点，中国和美国的贸易之中，中国是处于顺差地位的，这就意味着中国每个月、每年都会从美国手中得到更多的美元。

外贸

这些美元有一部分能够变成我们所需要的产品或者是投资，从美国乃至国际市场上买回东西，但还有一部分是短时间内花不出去的，只能当成存款存着。

问题是，美元是一直在贬值的，这种情况下单纯的把我们手上因为贸易顺差积攒下来的美元存起来，实际上就是在坐视资产损失，因此找到一种较为稳定与安全的投资产品，为我们手中持有的美元资产保值，就是非常重要的。

从这个角度来看的话，三月份中国增持美债至少可以说明两个道理。

中美关系

第一，美国虽然在全方位打压和遏制中国，但是由于中美之间庞大的贸易关系，美国越是打压，中国能够从美国赚到的贸易顺差就越多，我们手上持有的美元就越多。

这些钱最终都是要找到投资渠道的，那其中有一部分被用于投资美债也就并不令人感到奇怪了，所以它首先说明，三月份我国跟美国之间的贸易顺差肯定还是继续扩大的。

第二，从中美政治关系的角度来看，眼下美国金融危机和经济衰退的风险双重影响，拜登政府一直期盼中国停止抛售美债，因此也不排除中国有借此向美国表示善意，寻求跟美国改善关系的可能。

拜登

但是这种可能能不能演变成长期趋势，那还得看美国政府自己的表现，如果他们继续打压和遏制中国，那么接下来中国继续抛售美债就是大概率的事情。

总而言之，我国在增持和抛售美债这事上的态度是动态平衡的，既受到国际金融市场的影响，也受到中美外交关系的影响，其中“动态”说明我们战略主动性高，不受美国政府的干扰和影响。返回搜狐，查看更多

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