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出品 | 搜狐智库

编辑 | 青春

受多重利好提振，8月4日A股三大指数全线高开，早盘证券、保险板块冲高回落，房地产板块高开低走，市场整体呈现冲高回落态势，创业板指盘中曾一度涨超1%；午后券商板块再度冲高回落，指数亦跟随先扬后抑，不过三大指数仍集体收涨。

汇丰首席投资总监匡正表示，7月以来，积极的政策面信号频繁推出，包括财政、货币、地产和消费领域的各项稳增长举措支持了中国经济的温和复苏。近期，中国股市对于经济复苏不及预期已经给予了定价，7月中旬成交量的阶段性低迷意味着股市交投兴趣减弱，这给市场技术面较大的向上弹性。本次政治局会议的政策信号较市场预期更为积极。他预计，将有更多的政策细节陆续出台。匡正表示，后续政策的持续发布将推动中国股市情绪的修复，从而支持估值上行。

匡正指出，中国目前面临“高质量发展”和“调结构”两大经济课题。这意味着政策势必将考虑平衡性和长期性，为结构调整优化留出空间，而非通过过度经济刺激去抬高潜在增速。

“我们认为未来采取以传统的债务和大规模房地产驱动投资的概率不大。因此，股市情绪的修复会领先企业基本面数据的修复。短期内，我们认为中国股市反弹的阶段性潜力可以参考去年两次政策环境变动所带来的上涨行情。”匡正表示，中期来看，市场的关注将会回归到对政策的落地程度，以及实体经济企业盈利预期的改善，这些因素将会主导市场动能的延续。

匡正表示，上半年，随着市场下修宏观经济增速的预期，A股盈利增长预期将不断合理化。因此，预期2023年A股盈利增速有望达到20%以上。由于当下对于经济增长已经有了合理客观预期，A股盈利增速预期进一步下修概率下降。返回搜狐，查看更多

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