文 | 金卫

(资料图)

A股市场上，一只疯狂的兔子在狂奔。

1月12日，兔宝宝开盘再度大涨，并再度冲涨停，截止发稿时，兔宝宝大涨8%，报于18.23元，总市值为141亿。

自今年1月以来，兔宝宝连续大涨，8天收获5个涨停，最高涨幅达到76%，总市值增加了60多亿，按5.18万股民计算，相当于户均赚了12万，实现开门红。

兔宝宝上涨的理由，很大程度在于这个与兔年有关的名字，A股炒名字并不是新鲜事。这几天，在兔宝宝大涨之际，不少投资平台称兔年要买兔宝宝，让兔宝宝的人气上升到第一位。

而兔宝宝相关负责人回应媒体时表示，公司基本面并无重大变化，目前保持正常运营，对于股价表现，可能有市场预期改善的影响。

谁在炒作兔宝宝？

资料显示：兔宝宝创建于1992年，是一家室内装饰材料综合服务商，销售各类板材、地板、木门、衣柜、橱柜等多元化产品，主营业务定位以装饰材料业务为主，定制家居业务为辅。

从2022年半年报来看，目前公司主要业务为装饰材料、定制家居两大板块，占总营业收入比重的77%和22%。

2019年至2021年，兔宝宝实现归母净利润3.94亿元、4.03亿元和7.12亿元，同比增长19.18%、2.14%和76.70%，业绩表现稳中有升。

不过，2022年兔宝宝的利润出现一定程度下滑，2022年前三季，兔宝宝营收58.73亿元，同比下降7.00%；净利3.89亿元，下降25.63%。相比于2021年前三季营收增速64.49%、净利高达171.24%，下滑则更加明显。

作为主营板材的上市公司，兔宝宝的业绩受到房地产市场变化等因素的影响，尤其是子公司业绩变脸。

从披露信息看，子公司裕丰汉唐是业绩变脸主因。2022年前三季营收6.35亿元，同比下降21.13%。

2019年，为推动公司由基础板材供应商，向全屋定制服务商转型。免宝宝宣布斥资7亿收购裕丰汉唐70%的股权。

裕丰汉唐不仅拥有房地产全装修业务能力，还拥有包括万科、融创、新城、龙湖在内的庞大下游客群，然而这两年，部分房企业绩不佳，下游产业链不可避免地受波及。

不过，2021年，兔宝宝继续斥资2.5亿收购了裕丰汉唐25%股权。

房地产装修体量虽大，但毛利较低、回款较慢，属于重资模式，兔宝宝的业绩、现金流承压。

2019年至2021年，兔宝宝应收票据及应收账款分别为1.14亿、9.62亿、14.6亿；同比增速13.04%、741.9%、51.8%，远高于营收增速。

近几年，兔宝宝的资产负债率也在快速上升，2017年，资产负债率为26.7%，到2021攀升到60%，截止2022年三季度，负债率为54%。

截至2022年三季度末，兔宝宝货币资金4.96亿元，短期借款6.7亿元，一年内到期的非流动负债1889万元，现金无法完全覆盖短债。

兔宝宝这一轮大涨，一方面与房地产消息有关，去年第四季度，监管层推出多项举措，房企融资环境得到较大改善，市场信心也在逐步回暖，对板材市场有预期。

还有一个梗就是兔年炒兔宝宝，在投资者平台，各类兔宝宝的推文很多，而游资在背后助推这一轮炒作。从龙虎榜上看，小鳄鱼、上海溧阳路等顶级游资加入到炒作中。

在尺度兔宝宝股东群，投资者对兔宝宝的讨论正欢，有投资者表示，把兔宝宝炒成跨年妖股有意义，寓意兔年的市场不错；“有了人气就有了上涨。”也有投资乾表示，炒名字注定一地鸡毛，“兔宝宝谁都喜欢，长大了就记得宰了吃肉。”

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关键词： 主营业务 同比增长